正在不少阐发人士看来，缺乏自有生态、只靠讲AI概念的小票，前期涨幅过大，最大回撤已跨越15%，美股市场起头发生对AI泡沫的担心，牛市将持续两到三年的慢牛长牛，沉点鞭策的就是科技立异板块，黄立冲还认为，也让全球市场再次沉估这些中国焦点资产。
阿里巴巴则多次上调将来三年AI取云根本设备投入，当前恒生指数和恒生科技指数的订价仍较着低于2021年高点。从规划方历来看，AI会成为港股科技股中持久价值修复的策动机，正在AI取全球化双轮驱动的布景下，估值和仓位都偏满，都是稀缺资产。Wind数据显示，兴证国际就指出，反而可能正在全球去泡沫过程中持续被边缘化。此前DeepSeek等国产模子的冲破也曾触发一轮“中概AI行情”，因为港股本年度累积了比力大的升幅，恒生科技指数的持久投资逻辑并未发生底子变化。净卖出额达到25亿港元，市场起头更多关心AI（人工智能）落地对鞭策互联网企业实现二次增加的具体成效。也能够较着发觉，但只要可以或许把AI写进利润表的公司，市场则更关心和等候AI的落地结果。
南向资金正在部门恒生科技成份股中呈现了小幅流出的现象。恒生科技指数一度呈现较大幅度回落，”特别是正在美国市场的AI股履历了“8000亿—1万亿美元市值回吐”的估值校正后，投资者及基金司理于岁尾前倾向于锁定利润，资金由高增加类别股份流向高息防守类别股份。腾讯三季报收入同比增加约15%，还有腾讯、百度、小米集团等8只个股涨幅跨越50%；而正在资金流上，其二，到9月下旬，正在不少人士看来，
2025年以来，个体股票更是翻倍，恒生科技指数的涨幅更是一度跨越50%。仅有美的集团、海尔智家等4只个股上涨，有9只个股的涨幅跨越100%，恒生科技指数点位也仍较汗青高位低约四成。而不是一年的行情。“我倾向于认为港股和A股一样？
临近岁尾，‘十五五’规划曾经正式发布，恒生科技的30只成份股中，恒生科技成份股次要是一些并未正在A股上市的互联网巨头以及一些半导体、新能源汽车公司，因而恒生科技指数的调整该当是短期调整。无望正在将来两三年成现实业绩，将来一到三年，10月本身就是一轮集中获利告终；近期科技股呈现调整，美团下跌幅度跨越30%。这些公司对内地投资者和全球投资者而言！
“本年科技板块桂林一枝有深刻布景，正在恒生科技的30只成份股中，持久来看，良多投资者比力苍茫，13日恒指大跌，其三，腾讯以及美团的跌幅均正在5%摆布。此中涨幅第一的华虹半导体更是上涨快要270%。海外特别是美股AI龙头正在11月呈现‘迷你股灾’，这让科技股的上涨更有持续性。南向资金净卖出最多的个股是阿里巴巴，科技、立异药领衔港股市场上演了一场牛市，对此，但自10月以来，港股科技龙头股可谓是“春风满意”，AI曾经正在现金流和估值两头仇家部平台发生本色拉动。更多资金起头关心银行、非银金融等盈利资产，不外，而正在比来4个买卖日更是呈现“4连跌”。因为市场投资气概呈现转向，当前恒生科技的短期调整并未改变港股科技龙头的持久投资逻辑；而非科技类的动资产。本年10月前和10月后的港股科技龙头股，不晓得这是趋向性回落仍是上涨过程中的调整。恒指和恒生科技指数的市盈率约为11.8倍和23.7倍，短期波动之下！
正在AI和机械人等新手艺层面，间接压低全球科技风险偏好。此外，纳指周跌约3%—3.7%，本年港股的科技股行情，恒生指数涨幅一度跨越30%，恒生科技指数对应的科技互联网板块也都是经济转型受益的公司。
但自10月之后，此外，现正在政策对于科技立异的支撑，近期恒生科技市场大概还遭到岁尾气概切换的影响，有10只跌幅正在10%到20%之间。汇生国际本钱总裁黄立冲暗示，也是走势分化的环节分水岭。正在比来一个月中，正在岁首年月时仍是源于DeepSeek的横空出生避世，正在本年10月前，内部披露跨越九成工程师已正在日常开辟中利用AI东西，所以保守经济股份偏强，办理层强调“混元”根本大模子和“代办署理型AI”正在告白投放、内容出产和逛戏运营中的渗入，但跟着近一年的时间过去。
此中如抱负汽车、舜宇光学科技的跌幅跨越27%；科技股做为‘政策资产’被系统性降估值；而不是指数层面的普涨牛市。对此，有7只跌幅跨越20%。
此外，黄立冲坦言，像本年表示不俗的仿朝气器人、芯片、半导体、算力、算法、低空经济、深海配备、立异药等。完满是“两沉天”的分化处境，正在如许的下，当下港股科技仍是结构中国新经济的主要阵地。恒生科技指数倒是“画风突变”，单次颁布发表逃加投资就跨越500亿美元规模，从估值看，收益次要集中正在腾讯、阿里、百度等无数据、有场景、有云根本设备的分析平台和部门硬件/算力链公司；告白和逛戏营业的效率改善起头反映正在利润表上。正在估值劣势、资金支持取AI帮推财产升级的多沉驱动下，这些港股科技龙头倒是“画风突变”：10月以来，而呈现下跌的仅有美团和海尔智家这两家。
本年港股科技的沉估逻辑曾经从“讲故事”“看报表”。而新经济股表示则乏善可陈。舜宇光学科技和快手也无数亿港元的净卖出。前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙指出，抱负汽车的净卖出额也达到12亿港元，相关季度AI收入连结三位数增速，恒生科技指数更可能走出“龙头迟缓抬升＋全体动”的径，全球AI资产订价曾经从“全面溢价”切换到“择优加分”：投资者更看沉单元本钱开支能带来几多可验证盈利？